如何评估数字货币的基本价值

《纽约时报》的经济学家保罗克鲁格曼一直在抨击比特币。 他问道，当比特币在金融货币市场上如此缺乏基本面时，你为什么要交易如此不稳定的资产？

“所以比特币的价格减半了。 相对于其基本面，它现在处于什么位置？ 没有人能说清楚，因为它没有任何基本原理。 更像是一个纯粹的泡沫。”

让我们退后一步。 基本面对投资有多重要？ 在处理上市股票时，我们可以获得范围广泛的公司数据——收入增长、市盈率等。

根据我个人的观察，我发现虽然基本面很有用，但通常不足以决定交易哪些股票。

几个月前，我在投资算法平台 Quantopian 看到一位交易员要求仅使用基本面数据构建成功的交易策略。 但结果令人失望。

由此产生的策略比 S-P500 低 155%，引起了相关人员的反馈：

“纯粹基于基本面的策略往往对这些因素有更长的预测范围。它们的稀有性使它们难以评估，因为你必须等待数年才能获得足够的样本点。”

换句话说，基本面很好，肯定有一些好的策略可以利用它们。 但许多专业交易员会超越基本面来做出交易决策。 因此，传统密码学基础的缺失本身不应成为交易的障碍。

定价数据

另一种评估资产风险和潜在回报的方法是查看历史价格数据。 我们可以用股票以及比特币和以太坊等神秘货币来做到这一点。

评估价格数据时的一个关键术语是夏普比率，它衡量每单位风险的平均回报率。 一个好的夏普比率通常应该在 1.0 以上，我们的目标是最大化夏普比率的值。

如果所有加密货币都有如此巨大的回报，它们的夏普比率通常也会高于 1.0。 使用夏普比率作为临界点，我们可以确定哪种加密资产是获得首选波动环境水平的最佳组合。

这类似于投资组合经理决定将投资组合分为美国股票、外国股票和债券的方式。 正确的组合将最大限度地减少预期回报的波动。

我和我的商业伙伴对一组加密资产进行了此类分析，并找到了每种资产的目标分配。

然而，当我们与更多的专家交谈时，我们意识到我们的研究存在一些漏洞。

首先，大多数数字货币的历史都不是很长，这意味着数据可能不一致。

此外，我们注意到所有加密资产彼此高度相关，这在最近的加密衰退中再次出现。 由于相关性高，很难对资产的具体配置提出建议。

其他数字货币估值方法

数字货币领域的领导者正在寻找其他方法来评估数字货币的基本价值。

知名数字货币投资人 Fred Wilson 表示：

“你需要有一些基本的价值理论比特币价值如何衡量比特币价值如何衡量，然后严格地应用它。”

目前提出的数字货币资产的一些基本原则如下：

网络价值或交易比率 (NVT) 用于衡量交易量的使用活跃程度

每日活跃用户（或每日活跃地址，或 DAA）：即每月有多少用户在交易中使用加密资产？

从货币理论看数字货币资产供求经济学的应用

定性分析

最后，当我们考虑比特币或新的首次代币发行 (ICO) 和高级货币等长期数字货币时，总会有一个定性评估。 这对不同的人意味着不同的事情。

其中，一些狂热的加密交易者声称拥有关键特征。 这些品质可能包括：

查看项目背后的核心团队并评估他们是否适合解决特定问题

查看代币或加密资产背后的白皮书，评估提出的问题和解决方案是否有意义

查看包括加密专家在内的其他区块链爱好者对该项目的评价。

然而，即使具有这些关键品质，其交易也并非万无一失。 因为一些在数字货币领域有影响力的人开始为企业提供“白皮书服务”，很多人会支持他们，换取一些回扣。

有些人甚至针对我和我的合作伙伴，认为我们应该做一个 ICO 产品。 而我的搭档认为ICO应该以正确的方式呈现给大家，而不是一味追求它带来的利润，因为我们谁也不知道它是有益的还是有害的。 他解释道：“加密货币并没有那么难懂，我可以为你提供相关信息，但请谨慎购买。”