A股什么时候牛市？

第一：牛市在绝望中出现，在怀疑中展开，在犹豫中飙升，在疯狂中结束。记住这句话，就等于记住了牛市的整个过程。

牛市第一阶段：人们对未来经济重拾信心。对股票市场的反应是股票回归其公认价值。有先见之明的投资者在经历了一系列大幅亏损后正在买入被遗弃的股票。

在漫长的熊市之后，没有人投资股票。到处都是大打折扣的股票，股价已经沦为渣滓。牛牛第一阶段股价相对价值大幅折让，有远见的投资者勇敢买入，标准的价格投资行为。

牛牛第一阶段的高瞻远瞩投资者根据：“哪些公司低于账面价值”来寻找目标。所以，主要是寻找市净率低的，也可以说是捡便宜的阶段。黄金被扔进垃圾堆，大家对金钱雨视而不见。他们需要做的就是以废铁的价格购买黄金，或者找到一个尽可能大的水箱来接收金钱雨。当然，在这样做的时候，要保持低调，尽量忍住你的笑容，不要大声喧哗。在这次港股牛市中，我熟悉的投资者在2015年底，或者最迟在2016年春节，就已经把黄金装满了自己的仓库。目前，港股恒生指数已经上涨9000点，涨幅50%，已经到了牛市的第二阶段。不过还是有人才端着洗脸盘跑过来问：“千羽呢！在哪儿？”

牛市的第一阶段比熊市的第一阶段更难判断。这是一个只有在回顾时才能清楚地看到的阶段。牛市的第一阶段在大量质疑中开始和结束。在这个过程中，大多数人不会认为牛市要来了。在牛市的第一阶段，总是有无数文章质疑牛市，无一例外地引用大量数据证明牛市不存在。数据总是落后于股市的反应。很多人常说“让数据说话”、“数字不会骗人”。我喜欢这些主流的论点，也非常感谢现代金融在第一阶段持之以恒地劝阻大部分人入市抢金。数字只能用来回顾，永远不能预测未来。用财务数字预测未来和用技术分析预测未来真的有区别吗？现在回想起来，当时质疑“牛市来了”的声音是否验证了牛市第一阶段的特征？那些质疑港股从18000点牛市到现在27000点的人，除非在投资理解上有重大突破，否则也会质疑牛市是否即将到来。

回想在过去的六个月里2021年是A股大牛市的起点2021年是A股大牛市的起点，一些人已经清楚地发誓“没有牛市！”、“如何上涨，如何回落！”、“风险巨大，快跑！ ”。可以让人们对充满“股神”的江湖有了更深的认识。 （注：我一般指的是“股神经”，股神的特点就是做出“神仙”一样的“神话”预言）

在牛市的第一阶段，经验丰富、有远见的投资者早早入市抄底，低成本让他们在随后的牛市中占据优势。然而，能够逆势而上，不顾主流疑虑，入市扫货的人，却如日全食一样难得。在我关注的投资者中，几乎没有人考虑牛市是否到来，对股市行情基本不太关注，从来没有像我们这样的人操作过参考。便宜的时候大家基本都开心的捡了起来。不管什么时候升值，用50分钱买1元硬币，利润已经翻了一番。不是说逆势投资者极其稀少吗？有时候一想到这些人，我就会不禁感到沮丧：多么难得，这些神经病都快要抢钱了。每次大跌大跌，大家都像鸡血一样欢呼雀跃。

牛市的第一阶段常被称为“战胜恐惧”。很难，但不是最难的，因为牛三的“战胜贪婪”远比这难。这些年从头到尾，我都说过我不会写《牛三阶段》，因为牛三阶段是说服别人战胜贪婪，我不会做这种傻事。巴菲特几十年来一直在谈论它，但我没有听到太多。必须进去。恐惧来自于缺乏自信，可以鼓励和安慰；但贪婪来自自负，自负的人听不见别人的话。一个人想活，你总是可以帮助他，但一个人想死，谁也拦不住。

牛市的第二阶段：股价对已知的公司收益和增长做出反应。股价上涨，赚钱效应让更多人参与。

牛的第一阶段是以一眼就能看出来的价格，即原价一元的物品打折五十美分。 “路过千万别错过，买来赚五十毛钱。”牛二阶段的股价是根据公司盈利对应的价值来计算的。有点像这东西不直接定价。你必须估计它值多少钱。买牛一期看现在值多少钱，买二期牛看以后值多少。通俗地说，再没有便宜的捡来的东西了，钱雨已经过去了，废铜烂铁堆里也没有金子了。跳大甩卖的商场已经结束了，后面的顾客可以根据自己的经验来看看哪些值得购买。

牛二阶段证券已成为最受瞩目的投资工具，参与者根据“哪些公司非常赚钱”来寻找自己喜欢的目标。牛牛第一阶段驱动参与者积极性的原因是“捡钱效应”，而牛牛第二阶段驱动参与者积极性的最大原因是“赚钱效应”。

因为第一阶段的价值是明显客观的，所以第二阶段需要判断未来的价值，所以需要加上个人主观预期。任何主观的东西都会有偏见。期待不断扩大，最终插上想象的翅膀，牛儿最终发展成疯狂的牛三。

如果说牛一是一头牛的影子，一头牛的蹄声，那么多人质疑，那么牛二就是一头牛的身体，人人看得见摸得着。牛市。牛的第二阶段，也是大家看得见摸得着的“牛市”，也是所有参与者都赚钱、笑脸相迎的阶段。就像现在，港股目前处于牛市的第二阶段。

另外，总有很多专家、学者等喜欢探究原因，他们总是追求一种完美的逻辑，既能说服自己，又能误导大众。就像他们在牛市的第一阶段说“没有牛市”，他们也会在牛市的第二阶段得出结论：“这次牛市的原因是……”（什么是经济改善，北水南下，一带一路？啊，货币政策，房地产挤出，流动性等等），其实是不对的。就像牛的第一阶段没有明显的迹象一样，牛的第二阶段也不是单一因素造成的。要说牛第二阶段的出现和发展，最根本的原因就是“赚钱效应”。这与为什么无数学者说房价不应该那么高，而几年前房价一直在上涨的原因是一样的。这一切都源于赚钱的效果。金钱是聪明的，它会去任何增加价值的地方。现代金融学派永远不会把这一点写进书里，因为没有“非伪造数据”可以证明这一点。

牛市的第三阶段：股价基于预期和希望而上涨。公众信心不仅化解了股票的当前价值，也化解了对未来可能性的预期。

牛三简单明了：股票的上涨基于想象。主流市场参与者在“哪些股票还能涨”的基础上进行操作，完全忽略了他们的价值。还在第三阶段使用牛一、牛一、牛第二阶段选股方法的投资者被滥用。粤语形容得最准确：“打傻的阶段”，你打的不是最后一个买单的人。各种没有翅膀的动物满天飞，轮转让垃圾股冲天而起，所有的股票都在涨，人在笑，每个人都是赚钱比喝水还容易的股神。

如果上帝想要杀死它，它必须先让它变得疯狂。舞会结束的时间也快到了，但客人们还是流连忘返。老八曾说：“大家都想在聚会快结束的时候离开，却不知道自己没有一只时间准确的手表。”其实老八是错的。大多数参加舞会的人根本不知道舞会的结束。以后会发生什么，我以为每个人最终都会带着快乐的回忆笑着交谈。 2015年A股牛市期间，有人教我：这次不一样，这次大家都能赚钱。四个人怎么打麻将都赢了？

牛三是熊义。虽然中间会有一个过程，但是这个过程的历史经验是很短暂的。与压死骆驼的稻草作斗争是暴饮暴食。